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最近，多方呼吁探索建立违约债券转让市场，搭建垃圾债的交易基础设施。无疑这块市场未来有着比较广阔的发展前景，但就目前而言，由于中国风险债券流动性不好、投资研究交易基础设施建设等各方面还很不成熟等原因，与国外成熟的垃圾债市场相比依然有较大的差距。

吴非：我个人认为，相似的可能就是，无论战新板还是科创板都是制度改革，对上证所和整个市场的意义都很重大，作为旁观者，我觉得未来在规则制定、标准上也会有相似之处。但两个板大的背景不同，我觉得当时推行战新板主要是为了推行注册制，然后在注册制之下推出一个“产品”——战新板。目前来看，从上而下的态度是，先有科创板，然后在这个板内试点注册制，优先性和确定性上确实是不一样的。

对策：振兴排球不能只“喊口号”近期，国家体育总局“振兴三大球”的策略正式出台。事实上，这个词在近些年已经被多次提起。就每项运动来说，家家有本难念的经——足球和篮球市场化程度高，队员待遇好，但成绩不如意；排球尤其是女排已经成为了全国人民学习的榜样，却遭遇着收入低、基础弱、发展前景不明朗的尴尬。

本周，A股市场结束了11月行情的交易，同时2019年最后一个月的行情也即将来临。转眼间，2019年很快就会过去，在今年的行情中，不知道道达号的各位网友是否有不错的收获。不过，刚刚过去的这个月，尤其是刚刚过去的这一周，A股市场的表现，确实只能用极其低迷来形容。不仅成交额严重萎缩，而且各类指数也是纷纷下跌，沪指周五下跌17.71点，以2871.98点报收，跌幅为0.61%，同时也跌破了年线关口。

据郑清涛介绍，水发集团下属的水发能源，是家专注能源主业的企业，涉足风、光、天然气和储能多个领域，旗下储备了大量的平价光伏、风电和天然气项目，尽管资产规模较大，但目前证券化的程度并不高。“我们现有的优良资产，会分阶段实施注入上市公司。”郑清涛表示，水发能源现在的存量资产都是非常优良的，会优先考虑整合一些运行稳定、现金流和收益率都非常好的资产到上市公司，比如目前较成熟的天然气业务。

以“待购回债券余额/托管量+1”衡量的各机构杠杆率变化表现为，①银行理财杠杆继7月大幅回落24.4个百分点后，继续显著下降10.9个百分点至114%，创下2016年4季度以来最低；②广义基金、券商尽管大举净增持债券，但杠杆率却逆势下降3.3和0.8百分点，意味着这波债券需求由新增资金流入而非加杠杆资金带来；④城商行、农商行、信用社、村镇银行等，过去加杠杆的银行机构杠杆率持续下降，反映出在严监管、宽资金和缺资产环境下，机构对资金拆借需求下降也是杠杆率下行的原因之一。